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再次是利用房地产掌盘优势套取客户的无息资金。比如，房屋预售，房子刚打地基就收定金，楼盘还没封顶就卖预售房；施工过程让施工方带资垫资施工，形成施工欠款，整个开发过程就是一个透支欠款的过程。正是以上三类这样的一个运转透支模式，形成了中国开发商百分之八十几的负债率，开发商往往还把它当作自己财务运行能力强的一种成就。透支欠帐中，银行贷款是正常利息，信托一般比银行利息高一倍，乱集资的话17—18%的利息，在这个情况下，房产商要把这个资金链上的利息怎么平衡呢？卖楼花、拿定金、预售是不付利息的；还有一种就是让别人给你施工，让施工单位招投标的时候必须带资施工，不给利息。一个房产商可能负债里面有30%，甚至40%的钱是无息债务，房产商觉得赚了便宜。所有这种运行，在房地产正常、顺势向上、不会出现资金链断的时候，房产商会赚很多的钱。但是一旦逆周期发生，资金回笼不到位，资金链断了，高利息的负债会使他跳楼。很多房地产商出问题，出在逆周期、经济下行、房产销售各方面困难的时候，这种情况就像地雷一样的一个个爆炸，这样的现象是必须解决掉的。

责任编辑：鲍一凡避免城市道路“开膛破肚”，京津冀工程建设出台首部标准7月1日起京津冀三地同步实施。新京报快讯（记者 吴娇颖）今日（6月25日），在京津冀“城市综合管廊建设标准体系”建设成果发布会上，首部施工类京津冀区域协同工程建设标准《城市综合管廊工程施工及质量验收规范》发布，将于今年7月1日起在京津冀三地同步实施。该《规范》同时也是全国首部施工类区域协同工程建设标准。

在杨达卿看来，传统零售巨头的供应链管控能力在未来仍有价值，但在线化的协同能力和供应链决策智能化或是两大关键：是否实现全链路的在线化决策，决定能否在快链竞争环境下站稳脚跟；是否有基于深度数据分析决策的智慧供应链能力，决定能否占领竞争的高地。另一方面，相比于沃尔玛这样的超级连锁零售巨头，那些遍布于街道两旁的中小店铺，无论在引流上还是采购上，都难以形成规模化的优势，这也导致他们的运营成本奇高，更谈不上供应链优势。而通过巨头加持，“小门店，大生态”会在未来趋于个性化和敏捷反应的供应链环境下普遍存在，小门店成为一个商品展示和消费体验的窗口。

自2015年以来，富贵鸟营收和净利开始持续下滑。2017年上半年，公司经营状况进一步恶化，期内实现营收4.12亿元，同比下降 48.09%，净利更由盈转亏，期内亏损1088.72万元。同时，富贵鸟还在存货盘点及应收账款的确认上存疑。公司于 2017 年末通过存货盘点及客户核对往来账款，发现实际存货比账面存货金额少大约 2 亿元，发现有近 2 亿的应收账款客户未予确认，且回收具有较大的不确定性。另外，2017年底，公司购买的信托理财产品因借款人违约，本金2亿元未能收回。

信用保险从贸易信用保险开始，随后基本上就伴随着贸易融资的发展，两者相伴相生。贸易信用保险承保的风险是应收账款，也就是赊销后应收而还没收到现金的销售额；应收账款是在财务报表上的资产，且具有流动性，所以融资机构包括银行以及随后诞生的保理公司在以实物和资产抵押的传统方式提供融资基础上，开始以应收账款为标的提供应收账款融资即买断或者质押。由于应收账款的付款方是企业，属于商业信用，所以银行通常会引入信用保险，为应收账款的还款增加“保险”。这也是最普通的信用保险支持融资的形式。目前，国际信用保险市场上的信用保险产品已不限于贸易信用保险，发展出多种多样的和融资相关的产品，比如保理信用保险、应付账款信用保险、经销商融资信用保险、贸易融资信用保险、结构性贸易融资信用保险、中长期信用保险、投资保险等。信用保险在融资领域的发展已经远远超过了单纯在贸易上的发展。

事实上，这次取消合格境外投资者额度限制也并不突然。截至2019年9月，国家外汇管理局今年共批准4家QFII共计额度11.8亿美元，12家RQFII共计额度169.5亿元人民币。2019年初外汇局曾宣布将QFII额度从1500亿美元翻倍到3000亿美元。