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编辑：郑雅烁责任编辑：陈悠然 SF104五谷财经五谷君4月15日，白酒板块股价开盘之后，先是走出了一波小牛行情，但是，很快这个小牛行情就被终结了。截止4月15日收盘，白酒板块基本是被“绿色”环绕，就连贵州茅台也未能“幸免于难”，反倒是近期崛起的五粮液成为“万绿丛中的一抹红”。

我们在此前报告《生猪养殖分析框架之三：产业结构如何变迁》中提到，对于大型养殖集团而言，在猪场设计、自动化设备、养殖技术、防控体系等方面其实彼此之间并无根本性差异，达到6-6.5元/斤的养殖成本难度并不大。但在此基础上能否进一步压缩成本提高效率，则因企而异，需要依赖于企业的精细管理水平能否提升。从实际经营情况来看，随着产能的逐步达产，上市生猪养殖企业之间的成本差距在缩小。例如，我们预计，2017年温氏股份养殖成本约为12元/公斤，牧原股份为11.5元/公斤。而天邦股份，根据公告，其2017养殖成本为13.1元/公斤，到2018年Q1已经下降至12.03元/公斤。我们预计，2017年-2018年Q1，正邦科技的养殖成本分别为13.4元/公斤、12.7元/公斤，2018年下半年甚至有望能够达到12.3元/公斤。

年长一些的观众是电视收看的主力军。50到64岁的观众平均每周观看电视39小时35分钟，五年来相对平稳。而那些65岁及以上的人群每周观看电视的时长超过48小时4分钟。较上一年下降1.2%，自2012年以来总体上涨6%。直击“不可达人群”宏盟集团（Omnicom，美国广告、市场营销和企业传播控股公司，全球最大的广告传播服务联合大企业）的一项研究表明，关掉电视逐渐成为年轻人的日常。其发现，在22-45岁的人群中，有47%不在被房间角落里那个眨巴眨巴大眼睛的方形电器所吸引。

随后，又幸运地趟上改革开放的春风。因为质量和款式当时都比较流行，所以在全国的销量一直呈上升趋势，零售网络遍布全国31个省、自治区及直辖市的3127家门店。这个时期，富贵鸟还请了中国国家队女排主教练陈忠和、明星陆毅作为品牌代言人，更加扩大了知名度。

虽然这则报道与之前赫美集团与英雄互娱两家公司的公告大相径庭，但还是在市场上掀起了轩然大波。4月8日下午开盘后，赫美集团迅速拉升后迅速涨停。截至收盘，赫美集团报收13.33元，较上一个交易日上涨9.98%，全天股价振幅达到19.97%，上演了一出“地天板”。wind统计数据显示，赫美集团全天成交量达到11.99亿元，换手率达到21%。

第三：主观恶性程度极大，必须严惩。虽然这次疫苗造假不至于对公众健康造成实质性危害，涉事企业这种漠视规则、随意更改生产工艺的态度，而且已经造成公众对国产疫苗和中国疫苗监管的严重不信任，必须严惩不贷。我期待重典。第四：不因噎废食而放弃国产疫苗。