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对于后市，张伟也认为，短期市场风险难以消除，金价有望偏强运行一段时间。金价阶段回调修正，1300美元将接受考验，国内295元一线也将迎来支撑考验。中信证券研报称，6月3日，SPDR黄金ETF持有量2442万盎司，比上个交易日增加53万盎司，整体提升2.2%，持仓总价值322亿美元，整体提升3.9%。同时中国央行4月增储黄金48万盎司，俄罗斯央行4月增储55万盎司，央行购金也推动了金价上涨。

而且企业ABS业务正在逐渐分化，应收账款类迅速扩展，占比已超30%。根据基金业协会按新口径统计，截至5月末，企业ABS中应收账款产品存续规模3847.07亿元，占比27.42%；商业不动产抵押贷款（CMBS）规模1669.49亿元，占比11.90%。

二是财政政策加速发力。2019年，财政政策将接力货币政策，成为短期需求管理的主要工具。首先，大规模基建有望持续发力。从资金来源看，2019年地方债发行额度预计将扩容，PPP项目落地预计将持续提速，城投债信用利差预计将继续收窄，进而有望推动2019年基建投资增速触及8%。其次，增值税减税有望加速落地。我们预测增值税并档有望在2019年上半年推进。改革之后，适用于制造业的16%税率有望至少降至14%，其他两档税率有望在归并后实现有效税率的下降，总共释放减税红利预计不低于1万亿元，充分发挥增值税减税拉动固定资产投资、更多利好高效率企业的效应。再次，国资划转社保有望补上进度。相较于2018年的缓慢步伐，国资划转社保有望在2019年下半年扩大试点实践，从而接力增值税并档，为降低企业负担打开新的空间。

*ST因美：拟回购3000万元至1亿元股份*ST因美（002570）9月11日晚公告，公司拟回购不低于3000万元且不超过1亿元股份，回购价格不超过5.35元/股。回购股份用作管理团队的员工持股计划，若公司未能实施员工持股计划或实施员工持股计划时未能将回购股份全部授出，公司将依法对回购的股份予以注销。注：公司最新股价为4.67元/股。

租赁租金ABS截至6月末余额1581.04亿元，此类ABS在2018年新增220.23亿元，但在2019年上半年减少22.20亿元。今年4月19日，证监会发布资产证券化的监管问答，电影票款、不具有垄断性和排他性的入园凭证等未来经营性收入，物业服务费、缺乏实质抵押品的商业物业租金，不得作为资产证券化产品的基础资产现金流来源。

应收账款类ABS的潜力来自两方面：一是，企业应收账款新增较快。今年上半年，企业应收账款增速反超利润增速。根据国家统计局数据，截至2019年5月末，规模以上工业企业应收票据及应收账款16.30万亿元，同比增长4.5%；同期规模以上工业企业实现利润总额2.38万亿元，同比下降2.3%。应收票据及应收账款平均回收期为54.9天，同比增加1.4天。此前2016-2018年，规模以上工业企业应收账款增速分别为9.6%、8.5%、8.6%，同期利润增速分别为8.5%、21%、10.3%。